11. 一位投资者买了4月份到期的IBM股票看跌期权，执行价格为100美元，期权费为8美元。则在下列两种情况下，这位投资者在到期日的利润依次是（ ）（1）到期日当天股价为110美元；（2）到期日当天股价为95美元。看跌期权在股票价格达到100美元以上即选择不行权（1）不行权，在持有股票的情况下：利润=110-100-8=2美元每股；在纯粹购买期权的情况下：利润=-8美元每股；（2）行权，利润=100-95-8=-3美元每股
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单项选择题
1.某投资人购买l股股票，同时出售该股票1股看涨期权，这种投资策略为( )。
A.保护性看跌期权
B.抛补看涨期权
C.多头对敲
D.空头对敲
2.两种期权的执行价格均为元，6个月到期，若无风险年报酬率为10%，股票的现行价格为63元，看涨期权的价格为元，则看跌期权的价格为( )元。
3.下列有关表述中，不正确的是( )。
A.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越差
B.每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利
C.计算每股净资产时，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益
D.市销率等于市盈率乘以销售净利率
参考答案
1、
答案：B
解析：购入1股股票，同时购入该股票的1股看跌期权，称为保护性看跌期权;抛补看涨期权即股票加空头看涨期权组合，是指购买l股股票，同时出售该股票1股看涨期权;多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同;空头对敲是同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。
2、
答案：D
解析：P=-S+C+PV(X)=-63+(1+5%)=(元)。
3、
答案：A
解析：市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越高;每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对收益没有要求权，所以用于计算每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利;通常只为普通股计算每股净资产，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益;市销率=(每股市价/每股收益)×(每股收益/每股销售收入)=市盈率×销售净利率。
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