一、单选题 1.已知某种证券收益率的标准差为，当前的市场组合收益率的标准差为，两者之间的相关系数为，则两者之间的协方差是（ ）。 参考答案：A 答案解析：协方差＝相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差＝××＝。 2.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（ ）。 A.复利终值数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 参考答案：C 答案解析：因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，所以符合普通年金的形式，所以计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。 3.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元；投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为（ ）万元。 参考答案：D 答案解析： 第一年流动资金投资额＝第一年的流动资产需用数－第一年流动负债可用数＝100－40＝60（万元） 第二年流动资金需用数＝第二年的流动资产需用数－第二年流动负债可用数＝190－100＝90（万元） 第二年流动资金投资额＝第二年流动资金需用数－第一年流动资金投资额＝90－60＝30（万元） 4.在下列各项中，属于项目资本金现金流量表的流出内容，不属于全部投资现金流量表流出内容的是（ ）。 A.营业税金及附加 B.借款利息支付 C.维持运营投资 D.经营成本 参考答案：B 答案解析：与全部投资现金流量表相比项目资本金现金流量表的现金流入项目相同，但是现金流出项目不同，在项目资本金现金流量表的现金流出项目中包括借款归还和借款利息支付，但是在全部投资的现金流量表中没有这两项。 5.相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是（ ）。 A.无法事先预知投资收益水平 B.投资收益率的稳定性较强 C.投资收益率比较高 D.投资风险较大 参考答案：B 答案解析：债券投资具有以下特点：投资期限方面（债券有到期日，投资时应考虑期限的影响）；权利义务方面（从投资的权利来说，在各种证券投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与企业的经营管理）；收益与风险方面（债券投资收益通常是事前预定的，收益率通常不及股票高，但具有较强的稳定性，投资的风险较小）。 6.某公司股票在某一时点的市场价格为30元，认股权证规定每股股票的认购价格为20元，每张认股权证可以购买股普通股，则该时点每张认股权证的理论价值为（ ）。 元 元 元 元 参考答案：A 答案解析：每张认股权证的理论价值＝Max[×（30－20），0]＝5元。 7.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（ ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本 参考答案：C 答案解析：应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本、坏账成本，短缺成本是现金和存货的成本。 8.在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（ ）。 A.现金周转期 B.应付账款周转期 C.存货周转期 D.应收账款周转期 参考答案：B 答案解析：现金的周转过程主要包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。 9.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本的通常是（ ）。 A.发行普通股 B.留存收益筹资 C.长期借款筹资 D.发行公司债券 参考答案：A 答案解析：整体来说，权益资金的资金成本大于负债资金的资金成本，对于权益资金来说，由于普通股筹资方式在计算资金成本时还需要考虑筹资费用，所以其资金成本高于留存收益的资金成本，即发行普通股的资金成本应是的。 10.在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（ ）。 A.单独发行认股权证 B.附带发行认股权证 C.备兑认股权证 D.配股权证 参考答案：C 答案解析：按照认股权证认购数量的约定方式，可将认股权证分为备兑认股权证和配股权证。备兑认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股股票；配股权证是确认老股东配股权的证书，它按照股东持股比例定向派发，赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股。 二、多选题 15.在下列各种资本结构理论中，支持“负债越多企业价值越大”观点的有（ ）。 A.代理理论 B.净收益理论 C.净营业收益理论 D.修正的MM理论 参考答案：BD 答案解析：净收益理论认为负债程度越高，加权平均资金成本就越低，当负债比率达到100％时，企业价值达到，企业的资金结构；修正的MM理论认为由于存在税额庇护利益，企业价值会随着负债程度的提高而增加，于是负债越多，企业价值越大。 16.在下列各项中，属于企业进行收益分配应遵循的原则有（ ）。 A.依法分配原则 B.资本保全原则 C.分配与积累并重原则 D.投资与收益对等原则 参考答案：ABCD 答案解析：企业进行收益分配应遵循的原则包括依法分配原则、资本保全原则、兼顾各方面利益原则、分配与积累并重原则、投资与收益对等原则。 17.在计算不超过一年期债券的持有期年均收益率时，应考虑的因素包括（ ）。 A.利息收入 B.持有时间 C.买入价 D.卖出价 参考答案：ABCD 答案解析：不超过一年期债券的持有期年均收益率，即债券的短期持有期年均收益率，它等于[债券持有期间的利息收入＋（卖出价－买入价）]/（债券买入价×债券持有年限）×100％，可以看出利息收入、持有时间、卖出价、买入价均是短期持有期年均收益率的影响因素。 18.在下列各项中，属于日常业务预算的有（ ）。 A.销售预算 B.现金预算 C.生产预算 D.销售费用预算 参考答案：ACD 答案解析：日常业务预算包括销售预算，生产预算，直接材料耗用量及采购预算，应交增值税、销售税金及附加预算，直接人工预算，制造费用预算，产品成本预算，期末存货预算，销售费用预算，管理费用预算。现金预算属于财务预算的内容。 19.在下列质量成本项目中，属于不可避免成本的有（ ）。 A.预防成本 B.检验成本 C.内部质量损失成本 D.外部质量损失成本 参考答案：AB 答案解析：质量成本包括两方面的内容：预防和检验成本、损失成本；预防和检验成本属于不可避免成本；损失成本（包括内部质量损失成本和外部质量损失成本）属于可避免成本。 20.企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（ ）。 A.股票期权 B.认股权证 C.可转换公司债券 D.不可转换公司债券 参考答案：ABC 答案解析：稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、股票期权。 21.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（ ）。 A.经济周期 B.经济发展水平 C.宏观经济政策 D.公司治理结构 参考答案：ABC 答案解析：影响财务管理的经济环境因素主要包括：经济周期、经济发展水平、宏观经济政策。公司治理结构属于法律环境中公司治理和财务监控的内容。 22.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（ ）。 A.偿债基金 B.先付年金终值 C.永续年金现值 D.永续年金终值 参考答案：AB 答案解析：偿债基金＝年金终值×偿债基金系数＝年金终值/年金终值系数，所以A正确；先付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）＝年金×普通年金终值系数×（1＋i），所以B正确。选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。 三、判断题 23.附权优先认股权的价值与新股认购价的大小成正比例关系。（ ） 参考答案：× 答案解析：根据附权优先认股权的价值计算公式：M1－（R×N＋S）＝R，解之可得：R＝（M1－S）/（N＋1），可以看出附权优先认股权的价值R与新股认购价S是反向变动关系。 24.企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（ ） 参考答案：√ 答案解析：企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。 25.筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间不存在对应关系。（ ） 参考答案：× 答案解析：筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。 26.经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。（ ） 参考答案：√ 答案解析：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源。但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。 27.在除息日之前，股利权利从属于股票：从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。（ ） 参考答案：√ 答案解析：在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。 28.在财务预算的编制过程中，编制预计财务报表的正确程序是：先编制预计资产负债表，然后再编制预计利润表。（ ） 参考答案：× 答案解析：资产负债表的编制需要利润表中的数据作为基础，所以应先编制利润表后编制资产负债表。 29.从财务管理的角度看，公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排。（ ） 参考答案：√ 答案解析：公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和高级执行人员等之间权力分配和制衡关系，这些安排决定了公司的目标和行为，决定了公司在什么状态下由谁来实施控制、如何控制、风险和收益如何分配等一系列重大问题。 四、计算题 30.已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为、、和；B、C、D股票的必要收益率分别为、23%和。 要求： （1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。 （2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为元，预计年股利增长率为4%。 （3）计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6。 （4）已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的β系数为，该组合的必要收益率为；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。 参考答案： （1）A股票必要收益率＝5%＋×（15%－5%）＝ （2）B股票价值＝×（1＋4％）/（％－4％）＝（元） 因为股票的价值高于股票的市价15，所以可以投资B股票。 （3）投资组合中A股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10％ 投资组合中B股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30％ 投资组合中C股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60％ 投资组合的β系数＝ ×10%＋×30%＋×60%＝ 投资组合的必要收益率＝5%＋×（15%－5%）＝ （4）本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。31.已知：ABC公司是一个基金公司，相关资料如下： 资料一：2006年1月1日，ABC公司的基金资产总额（市场价值）为27000万元，其负债总额（市场价值）为3000万元，基金份数为8000万份。在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的2%，赎回费率为基金资产净值的1%。 资料二：2006年12月31日，ABC公司按收盘价计算的资产总额为26789万元，其负债总额为345万元，已售出10000万份基金单位。 资料三：假定2006年12月31日，某投资者持有该基金2万份，到2007年12月31日，该基金投资者持有的份数不变，预计此时基金单位净值为元。 要求： （1）根据资料一计算2006年1月1日ABC公司的下列指标： ①基金净资产价值总额；②基金单位净值；③基金认购价；④基金赎回价。 （2）根据资料二计算2006年12月31日的ABC公司基金单位净值。 （3）根据资料三计算2007年该投资者的预计基金收益率。 参考答案： （1）①2006年1月1日的基金净资产价值总额＝27000－3000＝24000（万元） ②2006年1月1日的基金单位净值＝24000/8000＝3（元） ③2006年1月1日的基金认购价＝3＋3×2%＝（元） ④2006年1月1日的基金赎回价＝3－3×1%＝（元） （2）2006年12月31日的基金单位净值＝（26789－345）/10000＝（元） （3）预计基金收益率＝（－）/×100％＝.某企业甲产品单位工时标准为2小时/件，标准变动费用分配率为5元/小时，标准固定制造费用分配率为8元/小时。本月预算产量为10000件，实际产量为12000件，实际工时为21600元，实际变动制造费用与固定制造费用分别为110160元和250000元。 要求计算下列指标： （1）单位产品的变动制造费用标准成本。 （2）单位产品的固定制造费用标准成本。 （3）变动制造费用效率差异。 （4）变动制造费用耗费差异。 （5）两差异法下的固定制造费用耗费差异。 （6）两差异法下的固定制造费用能量差异。 参考答案： （1）单位产品的变动制造费用标准成本＝2×5＝10（元） （2）单位产品的固定制造费用标准成本＝2×8＝16（元） （3）变动制造费用效率差异＝（21600－12000×2）×5＝－12000（元） （4）变动制造费用耗费差异＝（110160/21600－5）×21600＝2160（元） （5）固定制造费用耗费差异＝250000－10000×2×8＝90000（元） （6）固定制造费用能量差异＝（10000×2－12000×2）×8＝－32000（元）
二、多选题（每题2分，共20分。） 1、下列融资方式中属于负债融资方式的是（ ） A、企业内部留存收益 B、应付款项 C、发行债券 D、向银行借款 2、下列属于短期资本市场主要特点的是（ ） A、 期限短 B、 交易目的是解决短期资本周转 C、 一般超过一年 D、 流动性弱 3、货币时间价值是扣除（ ）后的社会平均资金利润率。 A、 利息率 B、 风险报酬率 C、 无风险报酬率 D、 通货膨胀率 E、 期望投资报酬率 4、很多公司希望自己的公司股票上市的主要动机是（ ） A、 有利于发行新股 B、 有利于公司筹集债务资本 C、 可增加股票的变现能力 D、 有利于提高公司形象 5、影响融资租赁每期租金的因素有（ ）。 A、 维修费 B、 折旧 C、 设备原价 D、 承租公司的融资成本 6、影响经营杠杆效应的因素有（ ）。 A、 固定成本总额 B、 单位变动成本 C、 销售价格 D、 销售数量 E、 债务利息 7、投资项目的现金流入量的内容主要包括（ ）。 A、 营业收入 B、 回收固定资产残值 C、 回收流动资金垫支 D、 固定资产折旧额 8、企业对客户进行资信评估应当考虑的因素主要包括（ ） A、 信用品质 B、 偿付能力 C、 资本和抵押品 D、 经济状况 9、短期借款的信用条件主要包括（ ） A、 信贷限额 B、 循环贷款协定 C、 补偿性存款余额 D、 借款抵押 10、我国法律对收益分配的限制因素主要有（ ） A、 资本保全限制 B、 企业积累限制 C、 净利润限制 D、 无偿债能力限制 E、 超额累计利润限制
A.甲方案优于乙方案
B.甲方案的风险大于乙方案
C.甲方案的风险小于乙方案
D.无法评价甲乙方案的风险大小
【参考答案】B
【参考解析】
因为期望值不同，衡量风险应该使用标准离差率，甲的标准离差率=300/1000=，乙的标准离差率=330/1200=，所以乙方案的风险较小。
2 [单选题] 在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明( )。
A.该方案的年金净流量大于0
B.该方案动态回收期等于0
C.该方案的现值指数大于1
D.该方案的内含报酬率等于设定贴现率
【答案】D
【解析】当一项投资方案的净现值等于零时，表明该方案年金净流量为0，所以选项A错误;该方案的现值指数等于1，所以选项C错误;净现值和动态回收期没有必然联系，所以选项B错误。
3 [单选题] 下列说法错误的是( )。
A.责任中心是一个权责利的结合体
B.技术性成本可以通过弹性预算予以控制
C.投资中心只需要对投资效果负责
D.企业职工培训费属于酌量性成本
【参考答案】C
【参考解析】
责任 中心的特征包括：(1)是一个责权利结合的实体;(2)具有承担责任的条件;(3)责任和权利皆可控;(4)具有相对独立的经营业务和财务收支活动; (5)便于进行责任会计核算。技术性成本投入产出之间的关系密切，可以通过弹性预算予以控制;酌量性成本投入与产出之间没有直接关系，控制应重点放在预算 总额的审批上，包括研究开发费、广告宣传费、职工培训费等。投资中心既对成本、收入和利润负责，又对投资效果负责
4 [单选题] 一台旧设备账面价值为20万元，变现价值为24万元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨。估计需增加经营性流动资产2万元，增加经营性流动负债1万元。假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为( )万元。
【参考答案】D
5 [单选题] 采用比较分析法时，应当注意的问题不包括( )。
A.对比口径的一致性
B.应剔除偶发性项目的影响 考试大♂在线○考试中心♂
C.应运用例外原则
D.对比项目的相关性
【参考答案】D
【参考解析】
采用比较分析法时，应当注意以下问题：(1)用于对比的各个时期的指标，其计算口径必须保持一致：(2)应剔除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况;(3)应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。选项D是采用比率分析法时应当注意的问题。
6 [多选题] 下列关于营运资金管理原则的说法中，正确的有( )。
A.营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务
B.加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一
C.要节约资金使用成本
D.合理安排资产与负债的比例关系，保证企业有足够的长期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一
【参考答案】A,B,C
【参考解析】
合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一。所以，选项D的说法不正确。
7 [多选题] 支持股利相关的学术派别及其观点有( )。
A.“在手之鸟”理论
B.信号传递理论
C.代理理论
D.税收效应理论
【参考答案】A,B
8 [判断题] 责任中心之间无论是进行内部结算还是进行责任转账，都可以利用内部转移价格作为计价标准。 ( )
A.√
B.×
【参考答案】错
9 [判断题] 公司发放股票股利后会使资产负债率下降。( )
A.√
B.×
【参考答案】错
【解析】发放股票股利只是引起股东权益内部结构发生变化，并不引起资产或负债发生变化，因此资产负债率不变。
10 [判断题] 当企业筹资数额大，资金的边际成本超过企业承受能力时，企业便不能再增加筹资数额。( )
A.√
B.×
【参考答案】对
