有关竞争环境的原则 第三节 财务管理的原则 一、有关竞争环境的原则 含义 依据 要求及应用 自利行为原则 人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的情况下人们会选择对自己经济利益的行动 依据是理性的经济人假设 委托代理理论 机会成本 双方交易原则 每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力。 依据是： 商业交易至少有两方； 交易是“零和博弈” 该原则要求： （1）不能“以自我为中心” （2）在理解财务交易时要注意税收的影响。 信号传递原则 是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。 是自利行为原则的延伸 要求： 根据公司的行为判断它未来的收益状况。 在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息 引导原则 当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导 它是一个次优化准则。不会帮你找到的方案，常常可以使你避免采取最差的方案 该原则是行动传递信号原则的一种运用。适用于：当理解存在局限性；寻找方案成本过高 应用： 行业标准 免费跟庄 【应用举例】 1、【判断】在确定费用中心的费用预算时，可以考察同行业类似职能的支出水平，这是引导原则的一个应用。（ ）（06） 答案：对 解析：当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导，其应用之一就是行业标准。 2、【多选】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（）。（03） A．应用该原则可能帮助你找到一个的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案 B．应用该原则可能帮助你找到一个的方案，但不会使你遇上一个最坏的方案 C．应用该原则的原因之一是寻找方案的成本太高 D．在财务分析中使用行业标准比率，是该原则的应用之一 答案：CD 解析：引导原则是一个次优化准则。不会帮你找到的方案，常常可以使你避免采取最差的方案 3.【单选】在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（ ）。 A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局采用 B、引导原则有可能使你模仿别人的错误 C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到的方案 D、引导原则体现了“相信大多数”的思想 答案：C 解析：引导原则是次优化原则，它不可能帮你找到一个的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动。 4.【单选】下列关于自利行为原则说法正确的是（ ） A钱可以代表一切 B人们会选择对自己经济利益的行动 C委托－代理理论与沉没成本是自利行为原则的应用领域 D委托－代理理论与机会成本是自利行为原则的应用领域 答案：D 解析：自利行为原则并不认为钱以外的东西都是不重要的，而是说在其他条件相同时，所有财务交易集团都会选择对自己经济利益的行动。委托－代理理论与机会成本是自利行为原则的应用领域。 5.【判断】为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用。（）（04） 答案：对 解析：股东和经营者之间的关系，属于委托代理关系，委托代理理论是以自利行为原则为基础的。 二、有关创造价值的原则 1、有价值的创意原则 （1）含义：新创意能获得额外报酬 （2）依据：竞争理论 （3）应用：直接投资项目 经营和销售活动 2、比较优势原则 （1）含义：专长能创造价值 （2）依据：分工理论 （3）应用：人尽其才，物尽其用 优势互补 3、期权原则： 期权是指不附带义务的权利，它是有经济价值的。期权原则是指在估价的时候要考虑期权的价值 4、净增效益原则 （1）含义：指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益 （2）应用：差额分析法 沉没成本 【应用举例】 1.【单选】下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。（03） A．任何一项创新的优势都是暂时的 B．新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义 C．金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域 D．成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力 答案：C 解析：新的创意迟早会被别人效仿，失去原有的优势，因此创新的优势是暂时的 由于新的创意的出现，有创意的项目有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义。有价值创意的原则主要应用领域是经营和销售活动。根据资本市场有效原则，金融市场上，只能获得与投资风险相称的报酬，不会增加股东财富。 有关财务交易的原则 三、有关财务交易的原则 1、风险－报酬权衡原则：是风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡 2、投资分散化原则：不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资 3、资本市场有效原则： 指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。 资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价。人为地改变会计方法不会影响企业价值。 资本市场有效原则要求理财时慎重使用金融工具。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富。 4、货币时间价值原则： 货币时间价值是指货币在经过一定时间的投资和再投资所增加的价值 该原则的应用是：现值概念；早收晚付 【多选】假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（ ）。（02） A、在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零 B、股票的市价等于股票的内在价值 C、账面利润始终决定着公司股票价格 D、财务管理目标是股东财富化 答案：AB 解析：在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。股票的市价等于股票的内在价值。 如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富。 2、【多选】货币时间价值原则的应用有（ ） A现值概念 B 机会成本概念 C早收晚付概念 D 沉没成本概念 答案：AC 解析：B是自利行为原则的应用；D是净增效益原则的应用 3、【多选】如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（ ）。（07年） A.股价可以综合反映公司的业绩 B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价 C.公司的财务决策会影响股价的波动 D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬 答案：ACD 解析：如果资本市场是有效的，股价可以反映所有的可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整，因此，股价可以综合地反映公司的业绩，公司的财务决策会影响股价的波动，运用会计方法改善公司业绩无法提高股价。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，因此，投资者只能获得与投资风险相称的报酬 第四节 财务管理的环境 财务管理环境又称为理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。最重要的是法律环境、金融市场环境和经济环境。 一、法律环境 二、金融环境 1、金融资产的特点：流动性、收益性和风险性 流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 2、金融市场的分类 3、金融市场上利率的决定因素 利率＝纯利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率 （1）纯利率――无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。如，在没有通过膨胀时，国库券的利率可以视为纯利率，其高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。 （2）通货膨胀附加率 （3）风险附加率――是投资者要求的除纯利率和通货膨胀之外的风险补偿
考生要顺利通过财务成本管理的考试，首先要熟悉教材，从总体上把握本学科的知识结构及其内容之间的关系，建立起知识网络。 《财务成管理》共十五章，可分为四大部分内容。 第一部分：财务成本管理总论(第一章) 第二部分：财务管理(第二至九章) 第三部分：专题讲座(第十至十一章) 第四部分：成本管理(第十二至十五章) (一)财务成本管理总论 主要阐述财务管理和成本管理的基础知识和基本概念，为学习以后各章奠定理论基础。本章要求通过阅读和记忆了解基本知识和基本概念。试题为选择题，判断题形式，考分分配在3分左右。 (二)财务管理 这一部分是本学科考试的重点所在，除了大量的客观题以外，主要的计算题和综合题都出自本部分。考分分配在80分左右，试题特点是灵活性大、综合性强、要求联系实际业务和会计的基础知识。考生在学习这部分内容时-定要深刻理解有关的概念、熟记有关的公式、认真研习教材的例题，并对照历年试题反复练习，做到融会贯通。本部分又可分为三个部分： 1、财务报表分析{第二章)。财务报表分析主要包括基本的财务比率和财务报表分析的应用。要求熟练掌握财务分析的比率、技巧和方法，并能对企业的财务状况和经营成果及其变动原因进行综合分析和评价。 2、财务预测与计划(第三章)。主要包括财务预测、利润规划、财务预算和弹性预算。 3、财务管理的内容(第四章至第九章)。财务管理的主要内容是投资管理、筹资管理和股利分配管理。这部分内容是财务管理的重点部分，因此，历年试题中的主要计算题和综合题都集中于这些章节。 (三)专题讲座 资本经营是现代企业财务所要研究的重要问题。包括并购与控制、重整与清算。本部分一般为客观题，考分分配在7分左右。 (四)成本管理 包括成本计算的程序和方法、标准成本系统和业绩评价。本部分除了有一些客观题以外，有时会有计算题或综合题，考分分配为10分左右。下面将四大部分内容的题量和考分分布情况分析如下表： 四部分及章节 第一部分财务管理成本 第二部分财务管理 第三部分专题讲座 第四部分成本管理
