只要专业选得好，年年十月赛高考，这大概是所有会计lifedogs最深刻的自嘲了吧。无论现在的你离60分差距还有多少，老师都最害怕听到你说“放弃”两个字。是的，这两字要比你说“不懂”另人绝望的多！注会如同“持久战”，战术比兵力更重要，复习讲究方法，抓分讲究策略，道理说出来并不多么“高大上”，若有醍醐灌顶之效，也算善莫大焉。笔记1：错题“三遍法”不论你已经刷过多少题，还剩多少题来不及做。到今天，都该整理下你曾经“错过”的题目啦，“错题本”不是让你用来“再抄一遍答案”的。你有没有复盘过：这题曾经做错过几次？每次错的原因都一样吗？如果都一样，是哪个知识点没弄透？如果不一样，又是哪几个知识点遗忘了？如果是粗心，如何保证在考试紧张环境下，不再犯？草稿纸上写下哪些信息，能帮助理清解题思路和答题步骤？哪些是答案中的“得分点”，必须写出？笔记2：真题“五遍法”极端现象一：直到上考场才见过“真题”。极端现象二：真题早就做过啦，都能背出ABC了，还有没有新题、难题。两种都不可取。真题有两种刷法：1）分章刷。考前30-15天左右建议分章刷。第一轮复习时，先分析每个章节在考试时是怎么出题的，你得习惯真题的语言表述风格和题目难度。第一次做真题主观题时，连题目都读不全，这太正常啦！试着先看问题，如果你看一眼问题，就知道要去题干里找何种信息，要去教材里翻哪部分例题，那就很不错啦！看标题，你还缺4遍~一点点来，一口怎能吃成胖子？第二轮复习时，可以真题搭配教材讲义一起去研究啦。教材知识点很多，很晦涩，但不一定都具有“可考性”，有些知识只适合出文字性选择题，有些知识每年都会考核主观题，即便A卷没抽到，B卷也会考。每年必考的地方......没得捷径，只有反复看！“书读百遍，其义自见”的道理可听过？“破罐子破摔”的放弃心理往往发生在第二遍：为什么还背不下来？这究竟说的啥？丧......丧一发遍不可收拾。打气精神来！请你再来98遍直至倒背如流。2）整套刷。考前15-5天左右建议整套刷。考试讲究在极其有限的时间内，极端紧张的作战环境中，保持清晰的逻辑思考，用早已熟练的做题步骤，以稳如老狗的心态，能拿一分是一分，拿满60就万岁，再多拿点好_瑟。时间管理很重要，心态调整很重要，得分分布有讲究，答题步骤有门道。以会计为例。考前30-15天左右采用“完整模考法”整套刷题，考前10-5天左右使用机考系统熟悉计算机做答，知己知彼，是战前演练的不二法则。笔记3：框架“梳理法”考前大家习惯性加群、逛论坛要资料。干货拿了那么多，你都看了吗?网盘一键转存，然后......就没有然后了。你有没有研究过：这份资料的总结能够帮助我更好地记忆吗？哪部分是符合我记忆习惯值得借鉴的？哪部分是已经掌握的，无需再花精力再反复看？哪部分我从未接触过，究竟是之前遗漏的，还是属于偏题难点，简单了解甚至直接剔除？笔记4：适度“放弃法”学到现在，对CPA的认知也该非常清晰了。承认自己的能力天花板，反而是为了更好地突破瓶颈。剩下25天，没有人能做到100%全部掌握。剩下25天，只要把CPA的60%做到100%掌握。一样是60分通过！你可以换个角度看问题：战略性放弃一些不容易得分的难点，把重点复习精力花在“常考的、能拿到分”的地方，60分足以。
《财务成本管理》 1．问：市场利率的决定因素有哪些？无风险利率是否包括通货膨胀溢价？ 答：以债券为例，市场利率的决定因素可以用以下公式表示： 票面利率＝无风险真实利率＋通货膨胀溢价+违约风险溢价＋流动性溢价＋期限风险溢价 （1）无风险真实利率 无风险真实利率是指无风险证券在预期通货膨胀为零时的利率。它有时被称为“纯粹利率”。 无风险真实利率的决定因素主要有两个： 一个因素是借款人对于实物投资回报率的预期，它决定了借款人为借入资金而愿意支付利息的上限。例如，借款人对实物投资回报率预期为10%，扣除各种风险溢价6%，则他们借入资金愿意支付的利息上限为4%。如果预期回报率下降为8%，扣除各种风险溢价6%，则他们借入资金愿意支付的利息上限为2%。对于未来投资回报的不同预期，决定了借款人愿意支付的不同利率水平的上限。 另一个因素是储蓄人对当前和未来消费的偏好，它决定了愿意出借资金的数量。储蓄人出借资金的目的是放弃当前的消费，换取未来更多的消费。例如，有的人更看重当前的消费，只有大于4%的回报，他们才愿意出借资金。另外一些人更看重未来的消费，只要有2% 的回报，他们就愿意借出资金。储蓄人对消费的时间偏好决定了他们愿意递延多少消费，进而决定了在不同利率水平下他们愿意出借的资金数量。 出借人和储蓄人之间的资金供求关系，决定了现实的无风险真实利率水平和借贷规模。无风险真实利率不是固定不变的，并且很难测定。多数专家认为它在1%-5%之间。如果通货膨胀为零，短期国债可以近似看成是无风险真实利率。这个利率反映放弃当前消费的回报，回报金额的多少与递延消费的时间长短相联系，因此称为货币的“时间价值”。 （2）通货膨胀溢价 通货膨胀溢价，是指证券存续期间预期的平均通货膨胀率。 预期通货膨胀率与当前的通货膨胀率不一定相等。例如，国家统计局发布最近的通货膨胀率为2%，目前发行的一年期国债利率为5%，则当前的无风险真实利率为5%-2%=3%，称为“当前真实利率”。在财务领域里，除非特别指明“通货膨胀率”，均指“预期的通货膨胀率”。财务领域的“真实利率”是根据预期通货膨胀率计算的。例如，预期未来一年通货膨胀率为4%，则上述债券的“真实利率”为5%-4%=1%。 无风险真实利率与通货膨胀率之和，称为“无风险名义利率”，并简称“无风险利率”。 无风险（名义）利率＝无风险真实利率＋通货膨胀溢价 通常，人们在说“无风险利率”时，如果前面没有“真实”作定语，则是指“无风险名义利率”。这种习惯的形成，是因为人们可以观察到的现实中的利率，都是含有通货膨胀溢价的。本书中经常使用的“无风险利率”，通常就是指无风险名义利率，即包含了通货膨胀溢价。而对于排除了风险和通货膨胀的利率，应称“无风险真实利率”，简称“真实利率”或“纯粹利率”。 （3）违约风险溢价 违约风险，是指债券发行者在到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险。国债没有违约风险，违约风险溢价为零；对于公司债来说，公司评级越高，违约风险溢价越低。 如果一个公司债，其持续期限、流动性及其他计息规则与某一国债相同，两者利率差就是该公司债的违约风险溢价。 （4）流动性溢价 流动性风险，是指债券不能在短期内以合理价格变现的风险。国债的流动性好，流动性溢价很低；小公司发行的债券流动性较差，流动性溢价相对较高。 流动性溢价很难准确计量。观察违约风险、期限风险均相同的债券，它们之间会有2%到4%的利率差，可以大体反映流动性风险溢价的一般水平。 （5）期限风险溢价 期限风险，是指在债券持续期内该债券价格下跌的风险，也被称为“利率风险”。 长期国债和短期国债都可以看成是没有违约风险和流动性风险的证券，而长期国债的利率通常会高于短期国债。如果说短期国债利率是无风险利率（包括纯粹利率和通货膨胀溢价），长期国债高出的利率差额就是期限风险。长期国债的价格，在利率上升时会下跌，利率下降时会下降。任何长期债券都有利率变动造成的风险。 人们都承认期限风险会引起长期债券利率的提高，但是提高的幅度很难准确计量。所发行的债券期限越长，期限风险越大；在预期利率稳定时，期限风险溢价较小；预期利率不稳定时，期限风险溢价较大。专家认为，在预期利率比较稳定时30年国债期限风险溢价在1%-2%之间。 2．问：教材第44页“应收账款周转率”计算公式应该明确“应收账款”究竟是否扣除坏账准备。 答：财务比率的计算，除了每股收益之外，都没有法定的或权威机构制定的标准。如何设计某一特定财务比率的计算方法，是报表分析人自己的事情。报表分析人根据财务分析的原理，结合自己的分析目的和分析深度，自行确定财务比率的具体计算方法。因此，教材不能说“扣除减值准备”是错的，或是正确。只要符合分析原理，能够满足分析目的，都是可以的。 问题在于考生面对考试，更关心的是“如何作答才算正确”，因此希望教材对所有问题都只给出的、明确的回答。这种要求是可以理解的，甚至是合理的。但是，对于没有法规做基础的财务学科，要想把充满多样性的世界都变成“yes”和“no”，本身就是不科学的。 具体到“应收账款周转率”的计算，一般说来最简单的办法是直接选取财务报表的数据来计算。无论财务报表列报的数据是“已减值”或“未减值”的都直接计算。目前我国现行财务报表列示的存货、应收账款、固定资产、长期投资等都是已经提取过减值准备的“净额”，那么就直接按此计算。这样做的好处是：（1）计算简单；（2）便于行业比较，发布的行业平均数通常都不作调整；（3）如果调整应收账款（加回减值准备），有关的“利润”等数据也应相应调整，不胜其烦。如果只调整应收账款，不调整与“减值准备”有关的其他项目，整个分析体系的数据就会相互脱节，无法衔接。因此，教材选择直接使用财务报表上数据计算。 当然，这并不意味着采用“未提减值准备”的数据计算是错的。从周转率的含义看，它反映“一元资产创造的收入”。大量的资产减值可以提高周转率，但不会增加它所“创造的收入”。因此“用未提减值准备”的数据计算周转率是有道理的。这样一来，无论教材如何处理，都有人说“你错了”。如果两种方法都介绍，又会有人说：“到底哪个对？”、“我考试怎么办？”。 综上，我们可以这样解决考试问题：教材中没有要求调整的，就是“考试不要求调整”。教材中没说的，不意味就是错的，但意味着不考。教材介绍的方法不是完美的，也是有缺陷的。 3．问：教材中出现过4个“资本成本”的定义，互相矛盾，到底哪个是正确的？ 答：一般说来，资本结构是指公司资本来源的组合比例。 （1）反映资本结构的比率有4种：负债比率（负债/资产）、净值比率（权益/资产）、产权比率（负债/权益）和权益乘数（资产/权益）。它们可以互相换算，因此反映的经济事实是一样的，即负债和所有者权益的比例关系。 （2）资金来源范围的选择（主要是“负债”范围的选择）包括4种： 全部资金来源的结构比率=全部负债/所有者权益 有偿资本来源的结构比率=有息负债/所有者权益 长期资本来源的结构比率=长期负债/所有者权益 长期有偿资本的结构比率=长期有息负债/所有者权益 这4种资本结构比率有不同含义，反映不同范围资金来源的比例关系，分别有不同的用途。不能说哪个正确，哪个错误。此外，计量属性也有账面价值和市场价值两种选择，按市场价值计算的资本结构比率主要用于“有偿资本结构”和“长期有偿资本结构”。
