【更新中，请关注！】 一、单项选择题 1.【题干】甲公司为境内上市公司。2×17年度，甲公司涉及普通股股数的有关交易或事项如下：(1)年初发行在外普通股25000万股;(2)3月1日发行普通股2000万股;(3)5月5日，回购普通股800万股;(4)5月30日注销库存股800万股。下列各项中，不会影响甲公司2×17年度基本每股收益金额的是()。 【选项】 A.当年发行的普通股股数 B.当年注销的库存股股数 C.当年回购的普通股股数 D.年初发行在外的普通股股数 【答案】B 2.【题干】甲公司在编制2×17年度财务报表时，发现2×16年度某项管理用无形资产未摊销，应摊销金额20万元，甲公司将该20万元补记的摊销额计入了2×17年度的管理费用。甲公司2×16年和2×17年实现的净利润分别为20000万元和18000万元。不考虑其他因素，甲公司上述会计处理体现的会计信息质量要求是()。 【选项】 A.重要性 B.相关性 C.可比性 D.及时性 【答案】A 3.【题干】下列各项中，应当计入存货成本的是()。 【选项】 A.季节性停工损失 B.超定额的废品损失 C.新产品研发人员的薪酬 D.采购材料入库后的储存费用 【答案】A 4.【题干】2×17年，甲公司发生的有关交易或事项如下：(1)购入商品应付乙公司账款2000万元，以库存商品偿付该欠款的20%，其余以银行存款支付;(2)以持有的公允价值为2500万元的对子公司(丙公司)投资换取公允价值为2400万元的丁公司25%股权，补价100万元以现金收取并存入银行;(3)以分期收款结算方式销售大型设备，款项分3年收回;(4)甲公司向戊公司发行自身普通股，取得戊公司对已公司80%股权。上述交易均发生于非关联方之间。不考虑其他因素，下列各项关于甲公司2×17年发生的上述交易或事项中，属于非货币性资产交换的是()。 【选项】 A.分期收款销售大型设备 B.以甲公司普通股取得已公司80%股权 C.以库存商品和银行存款偿付乙公司款项 D.以丙公司股权换取丁公司股权并收到部分现金补价 【答案】D 5.【题干】2×16年1月1日，甲公司经股东大会批准与其高管人员签订股份支付协议，协议约定：等待期为2×16年1月1日起两年，两年期满有关高管人员仍在甲公司工作且每年净资产收益率不低于15%的，高管人员每人可无偿取得10万股甲公司股票。甲公司普通 股按董事会批准该股份支付协议前20天平均市场价格计算的公允价值为20元/股，授予日 甲公司普通股的公允价值为18元/股。2×16年12月31日，甲公司普通股的公允价值为15元/股。根据甲公司生产经营情况及市场价格波动等因素综合考虑，甲公司预计该股份支付行权日其普通股的公允价值为24元/股。不考虑其他因素，下列各项中，属于甲公司在计算2×16年因该股份支付确认费用时应使用的普通股的公允价值是()。 【选项】 A.预计行权日甲公司普通股的公允价值 ×16年1月1日甲公司普通股的公允价值 ×16年12月31日甲公司普通股的公允价值 D.董事会批准该股份支付协议前20天按甲公司普通股平均市场价格计算的公允价值 【答案】B1、甲公司久乙公司货款150元，因甲公司发生财务困难,无法偿还已逾期的欠教,为此,甲公司与乙公司协商一致,于2×17年6月4日签订债务重组协议:甲公司以其拥有的账面价值为650万元,公允价值为700万元的设备以及账面价值为500万元,公允价值为600万元的库存商品抵偿乙公司货款,差额部分于2×18年6月底前 现金偿付80%,其余部分予以豁免,双方已于2×17年6月30日办理了相关资产交接手续。甲乙公司不存在关联方关系。不考虑相关税费及其他因素,下列各项关于甲公司上述交易于2×17年会计处理的表述中,正确的有 A.甲确认延期偿付乙公司货款280万元的负债 B.甲公司确认债务重组利得40万元 C.甲抵债设备按公允价值与其账面价值的差额50万元确认处置利得 D.甲抵债库存商品按公允价值600元确认营业收入 【参考答案】BCD1、甲公司为境内上市公司,2×16年度,甲公司经注册会计师审计前的净利润为35000万元。其2×16年度财务报告于2×17年4月25日经董事会批准对外报出。注册会计师在对甲公司2×16年度财务报表审计时,对下列有关交易或事项的会计处理提出质疑: (1)2×16年1月1日,甲公司以1000万元购买了乙公司资产支持计划项目发行的收益凭证,根据合同约定该收益凭证期限为三年,预计年收益率6%,当年收益于下年1月底前支付;收益凭证到期时按资产支持计划所涉及的资产的实际现金流量情况支付全部或部分本金;发行方不保证偿还全部本金和支付按照预计收益率计算的收 益。甲公司计划持有该收益凭证至到期,该收益凭证于2×16年12月31日的公允价值为980万元,2×16年度,甲公司的会计处理如下： 借：持有至到期投资1000 货:银行存款1000 借:应收账款60 贷:投资收益60 (2)2×16年6月20日,甲公司与乙公司签订售后租回协议,将其使用的一栋办公楼出售给丁公司,出售价格为12500万元,款项已经收存银行。根据协议约定,甲公司于2×16年7月1日起向丁公司租赁该办公楼,租赁期限为5年,每半年支付租赁费用250万元,该办公楼的原价为8500万元,2×16年7月1日的公允价值为11000万元;截至2×16年7月1日该办公楼已提折日1700万元,预计该办公楼尚可使用40年。该办公楼所在地按市场价格确定的租赁费用为每年180万元。2×16年,甲公司的会计处理如下 借:固定资产清理6800 累计折旧1700 贷:固定资产8500 借:银行存款12500 贷:固定资产清理12500 借:管理费用250 贷:银行存款250 (3)甲公司自2×16年1月1日起将一项尚可用40年的出租土地使用权转为自用并计划在该土地使用权上建造厂房。转换日,该土地使用权的公允价值为2000万元,账面价值为1800万元,截至2×16年12月31日,甲公司为建造厂房实际发生除土地使用权外的支出180万元,均以银行存款支付。该土地使用权于2×06年1月1日取得 成本为950万元,预计可用0年,取得后立即出租给其他单位,甲公司对该出租土地使用权采用公允模式进行后续计量。2×16年,甲公司的会计处理如下： 借:在建工程3800 贷:投资性房地产——成本950 一公允价值变动850 银行存款1800 公允价值变动损益200 (4)2×16年10月8日,经甲公司董事会批准,将以成本模式进行后续计量的出租房产的预计使用年限由50年变更为60年,并从2×16年1月1日开始按新的预计使用年限计提折旧。该出租房产的原价为5000元甲公司对该出租房产菜用年限平均法计提折日预计净残值为0,截至2×15年12月31日已计提1年折旧,2×16年,甲公司的会计处理如下： 借:其他业务成本800 贷:投资性房地产累计折旧800 其他相关资料 第一,假定注册会计师对质疑事项提出的调整建议得到甲公司接受。 第二,本题不考虑所得税等相关税费以及其他因素 要求 (1)对注册会计师质疑的交易或事项,分别判断甲公司的会计处理是否正确,并说明理由;对不正确的会计处理,编制更正的会计分录(无需通过“以前年度损益调整”或“利润分配—未分配利润”科目,直接使用相关会计科目,也无需编制提取盈余公积、结转利润分配的会计分录 (2)计算甲公司2×16年度经审计后的净利润 【参考答案】 (1)事项： 公司的会计处理不正确。 更正分录如下： 借:可供出售金融资产1000 贷:持有至到期投资1000 借:其他综合收益20 贷:可供出售金融资产20 借;应收利息60 贷:应收账款60 事项(2)： 甲公司的会计处理不正确。 更正分录： 借:营业外收入1500 贷:递延收益1500 借递延收益150 贷:管理费用150 事项(3)： 甲公司会计处理不正确。 更正分录： 借:无形资产2000 累计摊销50 贷:在建工程1950 事项(4)： 甲公司的会计处理不正确。 更正分录如下： 借:其他业务成本 贷:投资性房地产累计折|旧 (2)(万元) 2、甲股份有限公司(以下简称甲公司)2x16年发生的有关交易和事项如下： (1)1月2日，甲支付3600万元银行存款，取得丙公司30%的股权，当日丙公司可辨认净资产公允价值为14000万元。有关可辨认资产、负债的公允价值与账面价值相同，甲公司取得该股权后，向丙公司董事会分派出一名成员，参与丙公司的日常经营决策。 2x16年丙公司实现净利润2000万，持有可供出售金融资产当年市场价格下跌300万元，但尚未达到丙公司确定的应对可供出售金融资产计提减值准备的标准。 2x16年12月31日丙公司引用新投资者，新投资者向丙公司投入10000万元，新投资者加入后，甲公司持有丙公司的股权比例降至25%，单仍能够对丙公司施加重大影响。 (2)6月30日，甲将原座位办公用房的一栋房产对外出租，该房产原值为3000万，至组另起开始日已计提折旧1200万元，未计提减值。房产公允价值为1680万元。2x16年12月31日，周边租赁市场租金水平上升，甲公司采用公允价值后续计量，当日根据租金折现法估计，甲估计该房产的公允价值为1980万元。 (3)8月20日。甲以一项土地使用权为对价。自母公司购入其持有的一项对乙公司60%的股权(甲公司的母公司自2x14年2月起持有乙公司股权)，另以银行存款向母公司支付补价3000万元。当日甲土地使用权成本为12000万元，累计摊销1200万元，未计提减值损失，公允为19000万元。乙公司可辨认净资产的公允价值为3800万元。所有者权益账面价值为8000万元(含原吸收合并时产生的商誉1200)。取得乙公司60股权当日，甲公司与母公司办理完成了相关资产的所有权转让及乙公司工商登记手续。甲公司能够对乙公司实际控制。 其他相关资料：除上述交易或事项外，甲公司2x16发生其他可能影响其他综合收益的交易或事项。本题中不考虑所得税等相关税费影响以及其他因素。
一、单项选择题
1、下列各项，能够引起所有者权益总额变化的是( )。
A.以资本公积转增资本
B.增发新股
C.向股东支付已宣告分派的现金股利
D.以盈余公积弥补亏损
2、下列各项中，在相关资产处置时不应转入当期损益的是( )。
A.可供出售金融资产因公允价值变动计入其他综合收益的部分
B.权益法核算的股权投资因享有联营企业其他综合收益计入其他综合收益的部分
C.同一控制下企业合并中股权投资入账价值与支付对价差额计入资本公积的部分
D.自用房地产转为以公允价值计量的投资性房地产在转换日计入其他综合收益的部分
3、甲公司以定向增发股票的方式购买同一集团内另一企业持有的A公司80%股权。为取得该股权，甲公司增发2 000万股普通股，每股面值为1元，每股公允价值为5元;支付承销商佣金50万元。取得该股权时，A公司净资产账面价值为9 000万元，公允价值为12 000万元。假定甲公司和A公司采用的会计政策相同，甲公司取得该股权时应确认的资本公积为( )。
150万元
200万元
550万元
600万元
4、企业发生的下列交易或事项中，不会引起当期资本公积(资本溢价)发生变动的是( )。
A.以资本公积转增股本
B.根据董事会决议，每2股缩为1股
C.授予员工股票期权在等待期内确认相关费用
D.同一控制下企业合并中取得被合并方净资产份额小于所支付对价账面价值
5、某企业盈余公积年初余额为70万元，本年利润总额为600万元，所得税费用为150万元，按净利润的10%提取法定盈余公积，并将盈余公积10万元转增资本。该企业盈余公积年末余额为( )。
万元
万元
万元
万元
6、甲公司和乙公司同为M集团的子公司，2012年5月1日，甲公司以无形资产和固定资产作为合并对价取得乙公司80%的表决权资本。无形资产原值为1000万元，累计摊销额为200万元，公允价值为1000万元;固定资产原值为300万元，累计折旧额为100万元，公允价值为200万元。合并日乙公司相对于M集团而言的所有者权益账面价值为2000万元，可辨认净资产的公允价值为3000万元。甲公司取得股权发生直接相关费用10万元。甲公司合并日因此项投资业务对“资本公积”项目的影响额为( )。
万元
万元
万元
万元二、多项选择题
1、下列关于盈余公积的说法中正确的有( )。
A.经股东大会决议，可以用盈余公积派送新股
B.公司制的法定盈余公积金按照税前利润的10%的比例提取
C.计算法定盈余公积的基数时，应包括企业年初未分配利润
D.公司法定盈余公积为公司注册资本的50%以上时，可以不再提取法定公积金
2、下列各项中，属于所有者权益的有( )。
A.盈余公积
B.实收资本
C.直接计入所有者权益的利得
D.坏账准备
E.直接计入所有者权益的损失
3、甲股份有限公司(以下简称甲公司)2013年12月31日所有者权益为：股本2 000万元(面值为1元)，资本公积800万元(其中，股本溢价300万元)，盈余公积500万元，未分配利润0万元。经董事会批准以每股5元回购本公司股票200万股并注销。关于回购股票，下列会计处理正确的有( )。
A.回购股票时，企业库存股的入账金额是1 000万元
B.注销回购库存股时，企业股本减少的金额是1 000 万元
C.注销回购库存股时，“资本公积——股本溢价”科目的金额是800万元
D.企业回购股票使得企业的所有者权益减少
E.企业注销回购库存股不影响企业的所有者权益总额
4、下列各项中，能够引起企业留存收益总额发生变动的有( )。
A.以盈余公积补亏
B.提取任意盈余公积
C.向投资者宣告分配现金股利
D.用盈余公积转增资本一、单项选择题
1【答案】B
【解析】股份有限公司增发新股能够引起所有者权益总额变化。
2【答案】C
【解析】同一控制下企业合并中确认长期股权投资时形成的资本公积属于资本溢价或股本溢价，处置时不能转入当期损益。
3【答案】A
【解析】甲公司取得该股权时应确认的资本公积=9 000×80%-2 000×1-50=5 150(万元)。
4【答案】C
【解析】选项C，股份支付在等待期内借记相关费用，同时贷方记入“资本公积—其他资本公积”科目。
5【答案】B
【解析】盈余公积年末余额=70+(600-150)×10%-10=105(万元)。
6【答案】D
【解析】甲公司合并日因此项投资业务对“资本公积”项目的影响额=2000×80%-(1000-200)-200=600(万元);分录处理为：
借：固定资产清理200
累计折旧100
贷：固定资产300
借：长期股权投资(2000×80%)1600
累计摊销200
贷：无形资产1000
固定资产清理200
资本公积——资本溢价600二、多项选择题
1【答案】AD
【解析】公司制的法定盈余公积金按照税后利润的10%的比例提取，所以选项B错误。计算法定盈余公积的基数时，不应包括企业年初未分配利润，应从当年实现的净利润中提取，所以选项C错误。
2【答案】ABCE
【解析】坏账准备属于资产的抵减项目。
3【答案】ADE
【解析】企业回购股票，应按实际支付的金额1 000万元作为库存股的入账金额，选项A正确;注销库存股时，应按股票面值和注销股数计算的股票面值总额200万元计入股本，选项B错误;注销库存股时冲销的资本公积应以“资本公积——股本溢价”的金额300万元为限，不足冲减的，冲减留存收益，选项C错误;库存股是所有者权益的组成部分，企业回购股票增加库存股，使得企业所有者权益减少，选项D正确;企业注销库存股是企业所有者权益内部的变动，不影响所有者权益总额，选项E正确。
4【答案】CD
【解析】企业的留存收益包括盈余公积和未分配利润。选项A是留存收益内部增减变动，不影响留存收益总额;选项B使得盈余公积增加，未分配利润减少，属于留存收益内部增减变动，总额不变;选项C使得应付股利增加，未分配利润减少，会引起企业的留存收益减少;选项D使得盈余公积减少，实收资本或股本增加，会引起企业的留存收益减少。因此正确答案是CD。
一、单项选择题 1、下列关于会计准则对于租赁分类的说法中，不正确的是（ ）。 A、租赁的会计分类，主要着眼于租赁资产的主要风险和报酬是否转移 B、会计角度区分经营租赁和融资租赁的主要目的，是分别规定计入损益的方式 C、准确的说，会计上的租赁应该称为“费用化租赁”和“资本化租赁” D、资本化租赁是指出租人承担租赁资产主要风险和报酬的租赁方式 2、下列关于租赁的表述中，不正确的是（ ）。 A、经营租赁属于经营活动 B、混合租赁合约既有经营租赁的特征，也有融资租赁的特征 C、融资租赁是长期的、可撤销的净租赁 D、将租赁分为经营租赁和融资租赁主要是出于财务上的考虑 3、下列不属于租赁存在的主要原因的是（ ）。 A、节税 B、通过租赁降低交易成本 C、通过租赁合同减少不确定性 D、租赁资本成本低 4、下列关于租赁的表述中，正确的是（ ）。 A、从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别 B、典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的净租赁 C、长期租赁的主要优势在于能够使租赁双方得到抵税上的好处，而短期租赁的主要优势则在于能够降低承租方的交易成本 D、如果租赁合同约定了租金和手续费，则租金包括租赁资产购置成本、相关利息和营业成本 5、筹资公司的所得税率20%，投资公司的所得税率40%，债务筹资设定税前利息率10%，优先股设定税前股利率8%，税法规定，对于企业源于境内的税后利润免于重复征收所得税。则下列计算结果正确的是（ ）。 A、债务投资税后报酬率为8% B、债务筹资成本为8% C、优先股投资税后报酬率为 D、优先股税后筹资成本为 6、如果债券面值为每份1000元，期限15年，票面利率设定为10%，同时附送20张认股权证，认股权证在8年后到期，在到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。若目前长期公司债的市场利率为12%，则每张认股权证价值为（ ）元。 A、 B、 C、 D、 7、王某欲投资A公司拟发行的可转换债券，该债券期限为5年，面值为1000元，票面利率为8%，发行价格为1100元，市场上相应的可转换债券利率为10%，转换比率为40，目前A公司的股价为20元，以后每年增长率为5%，预计该债券到期后，王某将予以转换，则投资该可转换债券的报酬率为（ ）。 A、 B、6% C、8% D、 8、ABC公司年初租赁了一项大型设备，租赁期为10年，租赁方案计算出的租赁期第5年的现金流量为-100，有担保债券的利率为8%，项目的必要报酬率为10%，企业的所得税税率为25%，则对现金流量-100折现所用的折现率为（ ）。 A、8% B、10% C、6% D、 二、多项选择题 1、下列关于认股权证筹资的表述中，不正确的有（ ）。 A、发行附认股权证的债券，认股权证筹资可以降低相应债券的利率 B、发行价格比较容易确定 C、认股权证筹资灵活性较高 D、附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券 2、下列关于租赁的表述中，不正确的有（ ）。 A、在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入者 B、根据全部租金是否超过资产的成本，租赁可分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁 C、如果合同分别约定租金和手续费，则租金包括租赁资产的购置成本、相关的利息以及出租人的利润 D、如果合同分别约定租金、利息和手续费，则租金指租赁资产的购置成本以及出租人的利润 3、按照我国的会计准则，满足下列哪些标准之一，即应认定为融资租赁（ ）。 A、在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人 B、租赁期占租赁资产使用寿命的70%以上 C、承租人租赁开始日的最低租赁付款额的现值等于或大于租赁开始日资产公允价值的85% D、租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。 4、下列关于租赁的表述中，不正确的有（ ）。 A、净租赁是指由承租人负责维护的租赁 B、承租方的“租赁资产购置成本”仅指租赁资产的买价 C、租赁评价时不使用公司的加权平均资本成本作折现率 D、损益平衡租金是指双方的租赁净现值相等的租金 5、关于可转换债券的下列各项规定中，其目的在于保护债券投资人利益的有（ ）。 A、设置不可赎回期 B、设置回售条款 C、设置强制性转换条款 D、设置转换价格 6、ABC公司是一家制造企业，拟添置一台设备，该设备预计需要使用10年，正在研究是通过自行购置还是融资租赁取得。如果已知ABC公司的所得税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，权益资本成本率为14%，则下列表述正确的有（ ）。 A、租赁期现金流量的折现率为8% B、期末资产余值的折现率为14% C、期末资产余值的折现率为 D、租赁期现金流量的折现率为6% 7、甲公司（承租方）与乙公司（出租方）签订了一份租赁协议。协议规定，租赁资产是一台使用年限为10年的设备，租赁期为6年，租赁期满时，该设备所有权转让给甲公司。按照我国税法规定，该租赁属于（ ）。 A、经营租赁 B、融资租赁 C、租金可直接扣除租赁 D、租金不可直接扣除租赁 8、优先股存在的税务环境包括（ ）。 A、投资人的所得税率较高 B、发行人的所得税率较低 C、投资人能获得优先股股利的税收减免 D、优先股投资的投资报酬率高于债券投资 三、计算分析题 1、A公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元/股，预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为元/股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税率为25%。 要求： （1）计算该公司的股权资本成本； （2）分别计算该债券第3年和第8年年末的底线价值； （3）假定甲公司购入1000张，请确定第10年年末甲公司是选择转换还是被赎回； （4）假设债券在第10年年末被赎回，请计算确定A公司发行该可转换债券的税前筹资成本； （5）假设债券在第10年年末被赎回，判断目前的可转换债券的发行方案是否可行。如果不可行，只调整赎回价格，请确定至少应调整为多少元？（四舍五入取整数） 2、A公司是一个制造企业，拟添置一台设备，有关资料如下： （1）如果自行购置该设备，预计购置成本1300万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年，残值率为购置成本的5%。预计该设备每年可以增加收入280万元，降低生产成本100万元/年，至少可以持续5年。预计该设备5年后变现价值为350万元。设备每年营运成本（包括维修费、保险费和资产管理成本等）60万元。 （2）B租赁公司表示可以为此项目提供融资，并提供了以下租赁方案：每年租金260万元，在每年末支付；租期5年，租金租赁期内不得撤租，租赁期满设备所有权不转让，设备每年的营运成本由承租人承担。 （3）A公司的所得税税率为30%，税前借款（有担保）利率10%。项目资本成本为12%。 要求： 1.计算设备投资净现值； 2.计算租赁净现值； 3.评价设备投资的可行性。 答案部分 一、单项选择题 1、D 【答案解析】费用化租赁是指出租人承担租赁资产主要风险和报酬的租赁方式，资本化租赁与此相反，是指承租人承担租赁资产主要风险和报酬。 2、C 【答案解析】融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。 3、D 【答案解析】租赁存在的主要原因有下列三个：（1）租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税；（2）通过租赁降低交易成本；（3）通过租赁合同减少不确定性。 4、C 【答案解析】从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别；典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁；如果租赁合同约定了租金和手续费，则租金包括租赁资产购置成本以及相关的利息，手续费是出租人的营业成本和取得的利润。 5、B 【答案解析】债务投资税后报酬率＝10%×（1－40%）＝6%；债务筹资成本＝10%×（1－20%）＝8%；优先股投资税后报酬率＝8%×（1－20%）×（1－0%）＝；优先股税后筹资成本＝8%×（1－20%）＝。 6、A 【答案解析】每张债券价值＝100×（P/A，12%，15）＋1000×（P/F，12%，15）＝（元） 20张认股权价值＝债券价格－债券价值＝1000－＝（元） 每张认股权价值＝÷20＝（元） 7、B 【答案解析】假设报酬率为k，则有：1100＝1000×8%×（P/A，K，5）＋20×（1＋5%）5×40×（P/F，K，5），利用内插法，求得：K＝6%。 8、C 【答案解析】对租赁期现金流量折现，其折现率应为税后有担保债券的成本，在本题中即为8%×（1-25%）＝6%。 二、多项选择题 1、BC 【答案解析】由于认股权证的期限长，在此期间的分红情况很难估计，认股权证的估价十分麻烦，通常的做法是请投资银行机构协助定价，所以选项B的表述不正确；认股权证筹资主要的缺点是灵活性较小，所以选项C的表述不正确。 2、CD 【答案解析】杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式，出租人引入资产时只支付引入所需款项的一部分，其余款项则以引入的资产或出租权作为抵押，向另外的贷款者借入，所以选项A的表述正确；根据全部租金是否超过资产的成本，租赁可分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁，所以选项B的表述正确；如果合同分别约定租金和手续费，则租金包括租赁资产的购置成本以及相关的利息，因此选项C的表述不正确；如果合同分别约定租金、利息和手续费，则租金仅指租赁资产的购置成本，因此选项D的表述不正确。 3、AD 【答案解析】满足下列标准之一的，即应认定为融资租赁： （1）在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。 （2）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价格预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可合理地确定承租人将会行使这种选择权。 （3）租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。这里的“大部分”掌握在租赁期占租赁开始日租赁资产使用寿命的75%以上（含75%）。 （4）承租人租赁开始日的最低租赁付款额的现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。这里的“几乎相当于”，通常掌握在90%以上（含90%）。 （5）租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。 4、BD 【答案解析】租赁资产成本包括其买价、运输费、安装调试费、途中保险费等全部购置成本，有时，承租人自行支付运输费、安装调试费和途中保险费等，则出租人只为租赁资产的买价融资，则“租赁资产购置成本”仅指其买价，所以选项B表述不正确；损益平衡租金是指租赁净现值为零的租金数额，所以选项D不正确。 5、AB 【答案解析】设立不可赎回期的目的，在于保护债券持有人（即债券投资人）的利益，防止发行企业滥用赎回权，强制债券持有人过早转换债券。设置回售条款是为了保护债券投资人的利益，使他们能够避免遭受过大的投资损失，从而降低投资风险。设置强制性转换条款，是为了保证可转换债券顺利地转换成股票，实现发行公司扩大权益筹资的目的，这是为了保护发行公司的利益。设置转换价格只是为了明确以怎样的价格转换为普通股，并不是为了保护债券投资人的利益。 6、BD 【答案解析】在融资租赁决策中，租赁期现金流量的折现率应采用有担保债务的税后成本；期末资产的折现率根据全部使用权益筹资时的资金机会成本确定。 7、BD 【答案解析】该租赁业务的租赁资产在租赁期满时归承租人所有，根据我国税法的规定，应当属于融资租赁，因为融资租赁的租金不能在税前扣除，所以也是“租金不可直接扣除租赁”。 8、ABCD 【答案解析】优先股存在的税务环境是：（1）对投资人的优先股利有减免税的优惠可以提高优先股的投资报酬率，使之超过债券投资，以抵补较高的风险；投资人的税率越高，获得的税收利益越大。（2）发行人的税率较低，债务筹资获得的抵税收益不多，优先股税后筹资成本和税前筹资成本差别小。在这种情况下，筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。 三、计算分析题 1、（1）股权资本成本 ＝×（1＋5%）/25＋5%＝ （2）第3年年末债券价值 ＝1000×10%×（P/A，12%，17）＋1000×（P/F，12%，17） ＝（元） 转换价值 ＝25×（F/P，5%，3）×25＝（元） 第3年年末该债券的底线价值为（元） 第8年年末债券价值 ＝1000×10%×（P/A，12%，12）＋1000×（P/F，12%，12） ＝（元） 转换价值 ＝25×（F/P，5%，8）×25＝（元） 第8年年末该债券的底线价值为（元） （3）第10年年末转换价值 ＝25×（F/P，5%，10）×25＝（元） 由于转换价值元小于赎回价格1120元，因此甲公司应选被赎回。 （4）设可转换债券的税前筹资成本为i，则有： 1000＝100×（P/A，i，10）＋1120×（P/F，i，10） 当i＝10%时： 100×＋1120×＝ 当i＝12%时： 100×＋1120×＝ 则：（i－10%）/（12%－10%）＝（1000－）/（－） 解得：i＝ （5）由于就是投资人的报酬率，小于市场上等风险普通债券的市场利率12%，对投资者没有吸引力，所以不可行。调整后税前筹资成本至少应该等于12%。 当税前筹资成本为12%时： 1000＝100×（P/A，12%，10）＋赎回价格×（P/F，12%，10） 赎回价格 ＝（1000－100×）/＝（元） 因此，赎回价格至少应该调整为1351元。 2、1.计算设备投资净现值 年折旧＝1300×（1－5%）/7＝（万元） 年折旧抵税＝×30%＝（万元） 5年后设备账面价值＝1300－（×5）＝（万元） 变现损失减税＝（－350）×30%＝（万元） 期末余值现金流入＝350＋＝（万元） 零时点现金流量＝－1300万元 营业现金流量＝（280＋100）×（1－30%）－60×（1－30%）＋＝万元 终结现金流量＝万元 设备投资的净现值＝×（P/A，12%，5）＋×（P/F，12%，5）－1300 ＝×＋×－1300 ＝－万元 2.计算租赁净现值 （1）判断租赁合同的税务性质 我国税法遵从会计准则关于融资租赁的认定标准，据此分析如下： ①该项租赁期满时资产所有权不转让 ②租赁期与资产税法使用年限的比率＝5/7＝71%<75% ③租赁最低付款额的现值260×（P/A，10%，5）＝万元，低于租赁资产公允价值的90%（1300×90%＝1170）。 因此，该租赁合同的租金可以直接抵税。 （2）确定租赁与自行购置的差量现金流量 ①零时点差量现金流量（第0年）＝1300（万元） ②租赁期差量现金流量（第1－5年）： 年折旧抵税＝×30%＝（万元） 税后租金＝260×（1－30%）＝182（万元） 租赁期差量现金流量＝－（182＋）＝－（万元） ③终结点差量现金流量＝－（350＋）＝－（万元） （3）确定折现率 租赁期现金流量折现率：10%×（1－30%）＝7% 终结点现金流量折现率：12% （4）计算租赁净现值 租赁净现值＝资产购置成本－租赁期现金流量现值－期末资产余值现金流量现值 ＝1300－×（P/A，7%，5）－×（P/F，12%，5）＝（万元） 3.评价设备投资的可行性 NPV＝投资项目净现值＋租赁净现值 ＝－＋＝（万元） 因为净现值大于0，故设备投资方案可行。
