多项选择题
13. 下列各项关于甲公司持有的各项投资于20×8年12月31日账面余额的表述中，正确的有( )。
A、对戊公司股权投资为1 300万元
B、对丙公司债券投资为1 000万元
C、对乙公司股权投资为14000万元
D、持有的丁公司认股权证为100万元
E、对庚上市公司股权投资为1 500万元
14. 要求：根据下述资料，不考虑其他因素，回答下列{TSE}问题：
甲公司20×8年度与投资相关的交易或事项如下：
(1)1月1日，从市场购入2000万股乙公司发行在外的'普通股，准备随时出售，每股成本为8元。甲公司对乙公司不具有控制、共同控制或重大影响。12月31日，乙公司股票的市场价格为每股7元。
(2)1月1日，购入丙公司当日按面值发行的三年期债券1000万元，甲公司计划持有至到期。该债券票面年利率为6%，与实际年利率相同，利息于每年12月31日支付。12月31日，甲公司持有的该债券市场价格为998万元。
(3)1月13，购入丁公司发行的认股权证100万份，成本100万元，每份认股权证可于2年后按每股5元的价格认购丁公司增发的l股普通股。12月31日，该认股权证的市场价格为每份元。
(4)1月1日，取得戊公司25%股权，成本为1200万元，投资时戊公司可辨认净资产公允价值为4600万元(各项可辨认资产、负债的公允价值与账面价值相同)。甲公司能够对戊公司的财务和经营政策施加重大影响。当年度，戊公司实现净利润500万元;甲公司向戊公司销售商品产生利润l00万元，至年末戊公司尚未将该商品对外销售。
(5)持有庚上市公司100万股股份，成本为1500万元，对庚上市公司不具有控制、共同控制或重大影响。该股份自20X7年7月起限售期为3年。甲公司在取得该股份时未将其分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。该股份于20X7年12月31日的市场价格为1200万元，20X8年12月31日的市场价格为1300万元。甲公司管理层判断，庚上市公司股票的公允价值未发生持续严重下跌。
下列各项关于甲公司对持有的各项投资分类的表述中，正确的有( )。
A、对戊公司的股权投资作为长期股权投资处理
B、对丙公司的债券投资作为持有至到期投资处理
C、对乙公司的股权投资作为交易性金融资产处理
D、对庚上市公司的股权投资作为长期股权投资处理
E、对丁公司的认股权证作为可供出售金融资产处理
15. 下列各项关于甲公司存货的相关表述中，正确的有( )。
A、接受乙公司投入的原材料，应当按照市场价格80万元为基础确定其入账价值
B、甲公司发生的人员差旅费万元，应计入当期损益当期损益
C、委托B公司加工的材料消费税，按规定不允许抵扣，应计入存货成本中
D、期末库存商品M发生减值，应计提存货跌价准备25万元
E、期末库存商品M未发生减值，不应计提存货跌价准备
16. 要求：根据下述资料，不考虑其他因素，回答下列{TSE}各题。
甲公司为增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%，消费税税率为l0%。甲公司2×11年度发生的部分交易或事项如下：
(1)1月1日，甲公司接受乙公司以一批原材料进行投资，双方签订投资合同约定该批原材料的价值为100万元，但是该批原材料在当地存在活跃市场，市场价格仅为80万元。甲公司于当日收到该批原材料，并取得乙公司开具的增值税专用发票，发票注明增值税税额为万元，甲公司另支付运输费l万元(税法允许按照7%计算进项税额抵扣)，人员差旅费2万元。
(2)委托B公司加工材料一批，甲公司发出原材料实际成本为50000万元。完工收回时支付加工费4000万元(不含增值税)。该材料属于消费税应税物资(非金银首饰)，该应税物资在受托方没有同类消费品的销售价格。甲公司收回材料后将用于生产非应税消费品。假设B公司为增值税一般纳税人，适用的增值税税率l7%。
(3)12月31日库存商品M，账面余额为500万元，未计提存货跌价准备。库存商品M中，有40%已签订销售合同，合同价款为230万元;另60%未签订合同，按照一般市场价格预计销售价格为290万元。库存商品M的预计销售费用和税金为25万元。
委托B公司加工材料已收回，并取得增值税专用发票，则该委托加工材料收回后的应交消费税和入账价值分别是( )。
A、6000万元
B、5000万元
C、60000万元
D、54680万元
E、54000万元
17. 要求：根据下述资料，不考虑其他因素，回答下列{TSE}问题：
甲公司20 X 1年至20 X 2年度有关交易或事项如下：
(1)20×1年1月1日从二级市场购入乙公司分期付息、到期还本的债券l2万张，以银行存款支付价款1050万元，另支付相关交易费用l2万元。该债券系乙公司于20X0年1月1日发行，每张债券面值为100元，期限为3年，票面年利率为5%，每年年末支付当年度利息。甲公司拟持有该债券至到期。
(2)20X 2年继续持有丙上市公司100万股股份，该股份成本为l 500万元，对丙上市公司不具有控制、共同控制或重大影响。该股份自20X1年10月起限售期为24个月。甲公司在取得该股份时将其分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，甲公司尚无解禁后出售丙公司股票的计划，该股票20X0年12月31日的市场价格为l300万元，20×1年12月31日的市场价格为l200万元。甲公司管理层判断，丙上市公司股票的公允价值未发生持续严重下跌。
(3)20×2年1月1日以2300万元银行存款取得丁公司40%股权且能够对丁公司实施重大影响。投资时丁公司可辨认净资产公允价值为6000万元，账面价值5800万元，乙公司除一批存货外，其他资产、负债项目公允价值与账面价值相同，该批存货20X2年已经全部实现对外销售。甲公司投资后至20×2年末，丁公司累计实现净利润1000万元，其中包括因甲公司向其借款而计入当期损益的利息收入160万元。
(4)20X2年2月1日购入戊公司发行的以自身普通股为标的的期权，公允价值为5000元，根据该期权合同，甲公司有权在20×3年6月30日以每股101元的价格从戊公司购入普通股10万股，每股面值1元。21×2年2月1日戊公司股价为每股100元，20×2年12月31日该股票期权的公允价值为4000元。
下列关于甲公司各项投资表述不正确的有( )。
A、对乙公司的债券投资应分类为持有至到期投资
B、对丙公司的股权投资应分类为交易性金融资产
C、对丁公司的股权投资应作为长期股权投资处理
D、购入戊公司的股票期权为看跌期权
E、购入戊公司的股票期权分类为可供出售金融资产处理
18. 下列各项关于甲公司对持有的各项投资进行后续计量的表述中，正确的有( )。
A、对丁公司的认股权证按照成本计量
B、对戊公司的股权投资采用成本法核算
C、对乙公司的股权投资按照公允价值计量
D、对丙公司的债券投资按照摊余成本计量
E、对庚上市公司的股权投资采用权益法核算
19. 下列各项关于甲公司持有的各项投资于20×8年度确认损益金额的表述中，正确的有( )。
A、对丙公司债券投资确认投资收益60万元
B、对戊公司股权投资确认投资收益100万元
C、对庚上市公司股权投资确认投资收益100万元
D、对乙公司股权投资确认公允价值变动损失2000万元
E、持有的丁公司认股权证确认公允价值变动损失40万元
20. 下列关于甲公司各项投资表述正确的有( )。
A、持有乙公司债券至到期累计应确认的投资收益是258万元
B、持有丙上市公司股份20X 2年l2月31日的账面价值为1200万元
C、持有丁公司股权投资20×2年l2月31日的账面价值为2656万元
D、持有戊公司股票期权20 X 2年l2月31日的账面价值为4000元
E、持有戊公司股票期权20×2年l2月31日的账而价信为5000元
21. 要求：根据下述资料，不考虑其他因素，回答下列{TSE}问题：
长江上市公司(以下简称长江公司)有关无形资产的业务资料如下：
(1)2013年1月30日，长江公司从乙公司购入一项专利权Y，支付价款600万元，同时支付相关税费40万元，该项专利自2013年2月20日起用于x产品生产，法律保护期限为15年，长江公司预计运用该专利生产的产品在未来10年内会为企业带来经济利益。就该项专利技术，A公司向长江公司承诺在第5年年末以200万元购买该专利权。按照长江公司管理层目前的持有计划来看，准备在第5年年末将其出售给A公司。长江公司采用直线法摊销该项无形资产。2013年度发生宣传新产品——x产品的相关广告费用100万元。
(2)2013年6月10日购入一项非专利技术w，支付价款600万元，为使该项非专利技术达到预定用途支付相关专业服务费用40万元。该项非专利技术合同或法律没有明确规定使用寿命，长江公司也无法合理确定该无形资产为企业带来经济利益期限。2013年非专利技术的可收回金额为500万元。
(3)2013年1月1日，长江公司将其拥有的一项商标权出租给8公司，租期为4年，每年收取租金100万元。租金收入适用的营业税税率为8%。长江公司在出租期间内不再使用该商标权。该商标权系长江公司2012年1月10日购入的，初始入账价值为450万元，预计使用年限为15年，净残值为零，采用直线法摊销。假定不考虑营业税以外的其他税费。
(4)2013年1月1日购入的一项专利权z，初始入账价值为l 200万元。该无形资产预计使用年限为10年，该专利权能够在到期时延续5年且不需要付出重大成本。
长江公司有关无形资产摊销的会计处理中，正确的有( )。
A、专利权Y应从2013年1月份开始摊销
B、非专利技术w应按10年摊销
C、专利权Y的摊销期为5年
D、专利权Y的摊销期为10年
E、专利权2的摊销期为10年
22. 下列有关长江公司对无形资产的会计处理中正确的有( )。
A、2013年专利权Y的摊销金额为100万元
B、2013年专利权Y的摊销金额为80万元
C、非专利技术w在2013年12月31日应计提的减值准备为100万元
D、出租给B公司的商标权的摊销金额应计入其他业务成本
E、商标权2013年影响营业利润的金额为65万元
31，某公司1999年末资金来源情况如下：债券400万元，年利率8%。优先股200万元，年股利率12%。普通股50万股，每股面值20元，每股股利3元，每年增长6%。公司计划2000年增资400万元，其中债券200万元，年利率12%，普通股200万元，发行后每股市价为25元，每股股利元，每年增长6%。手续费忽略不计，企业所得税率为30%。要求计算增资前后的资金加权平均成本。并说明财务状况是否有所改善。 增资前的资金总额=400+200+50×20=400+200+1000=1600(万元) 增资后的资金总额=400+200+50*20+400=1600+400=2000(万元) 增资前个别资金成本： 债券个别资金成本=8%×(1-30%)/(1-0)= 优先股个别资金成本=12%/(1-0)=12% 普通股个别资金成本=3/[20×(1-0)]+6%=21% 增资前加权资金成本 =×400/1600+12%×200/1600+21%1000/1600= 增资后个别资金成本： 债券个别资金成本=8%×(1-30%)/(1-0)= 债券个别资金成本=12%×(1-30%)/(1-0)= 优先股个别资金成本=12%/(1-0)=12% 普通股个别资金成本=[25×(1-0)]+6%= 增资后加权资金成本 =×400/2000+×200/2000+12%×200/2000+×1200/2000 = 增资后的资金成本为比增资前的资金成本有所降低,因此企业财务状况和资金结构有所改善。 32，某公司1999年销售商品12，000件，每件商品售价为240元，每件单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320，000元。该企业拥有总资产5，000，000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，主权资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。分别计算(1)单位贡献毛益(2)贡献毛益M(3)息税前利润EBIT(4)利润总额(5)净利润(6)普通股每股收益EPS(7)经营杠杆系数DOL(8)财务杠杆系数DFL(9)复合杠杆系数DCL 1、单位边际贡献m=240-180=60(元) 2、边际贡献总额M=12000×60=720000(元) 3、息税前利润EBIT=720000–320000=400000(元) 4、利润总额=息税前利润–利息=EBIT–I =400000–5000000×40%×8%=400000–160000=240000(元) 5、净利润=利润总额(1–所得税%)=(EBIT–I)(1–T) =240000×(1-33%)=160800(元) 6、普通股每股收益EPS=[(EBIT–I)(1–T)-D]/N =160800–0/(5000000×60%×50%)/20=160800/75000=(元/股) 7、经营杠杆系数DOL=M/EBIT=720000/400000= 8、财务杠杆系数DFL=EBIT/(EBIT-I)=400000/240000= 9、复合杠杆系数DCL=DOL×DFL=× 33，某企业1999年全年销售产品15，000件，每件产品的售价为180元，每件产品变动成本120元，企业全年发生固定成本总额450，000元。企业拥有资产总额5，000，000元，资产负债率为40%，负债资金利率为10%，企业全年支付优先股股利30，000元，企业所得税税率为40%。分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。 DOL=15000×(180-120)/[15000×(180-120)-450000]=2 DFL=[15000×(180-120)–450000]]/ [15000×(180-120)–450000-(5000000×40%×10%)-30000/(1-40%)]= DCL=DOL×DFL=2× 34，某公司拥有总资产2，500万元，债务资金与主权资金的比例为4：6，债务资金的平均利率为8%，主权资金中有200万元的优先股，优先股的股利率为，公司发行在外的普通股为335万股。1999年公司发生固定成本总额为300万元，实现净利润为万元，公司的所的税税率为33%。分别计算(1)普通股每股收益EPS(2)息税前利润EBIT(3)财务杠杆系数DFL(4)经营杠杆系数DOL(5)复合杠杆系数DCL EPS=(×)/335=1(元/每股) EBIT=(1-33%)+2500×40%×8%=600(万元) M=600+300=900(万元) DOL=900/600= DFL=600/[(600-2500×40%×8%(1-33%))= DCL=DOL×DFL=× 35，某公司拥有资产总额为4，000元，自有资金与债务资金的比例6：4。债务资金中有60%是通过发行债券取得的，债券的利息费用是公司全年利息费用的70%。在1999年的销售收入为2，000万元，净利润为140万元，公司所得税税率为30%。企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数均为2。请计算(1)该公司的全年利息费用I(2)公司的全年固定成本总额A(3)贡献边际M(4)债券资金的资金成本率 I=(2-1)×140/(1-30%)=200(万元) A=(2-1)×[140/(1-30%)+200]=400 M=140/(1-30%)+200+400=800 债券资金成本=200×70%×(1-30%)/[4000×40%×60%-0]= 36，某企业1999年销售收入为6，000万元，变动成本率为60%，当年企业的净利润为1，200万元，企业所得税税率为40%。企业的资产负债率为20%，资产总额为7，500万元债务资金的成本为10%，主权资金的成本为15%。分别计算：(1)息税前利润EBIT(2)经营杠杆系数DOL、财务杠杆系数DFL、复合杠杆系数DCL(3)企业综合资金成本(4)权益乘数、已获利息倍数(5)销售利润率、销售净利率 EBIT=1200/(1-40%)+7500×20%×10%=2150(万元) DOL=6000×(1-60%)/2150]= DFL=2150/[2150-7500×20%×10%]= DCL=× 综合资金成本=20%×10%+80%×15%=14% 权益乘数=1/(1-20%)= 已获利息倍数=2150/(7500×20%×10%)= 销售利润率=[1200/(1-40%)]/6000= 销售净利率=1200/6000=20% 37，某公司1999年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。公司计划增资200万元。如果发行债券年利率为8%,如果发行股票每股市价为20元,企业所得税率为30%,进行增资是发行债券还是发行股票的决策。 [(EBIT–200×10%-200×8%)(1-30%)-200×12%]/(600/10)=[(EBIT–200×10%)(1-30%)-200×12%]/[(600/10)+(200/20)] 求得：EBIT=(万元) 当盈利能力EBIT>万元时，利用负债集资较为有利；当盈利能力EBIT〈万元时，以发行普通股较为有利；当EBIT=万元时，采用两种方式无差别。 38,某企业目前拥有债券2000万元，年利率为5%。优先股500万元，年股利率为12%。普通股2000万元，每股面值10元。现计划增资500万元，增资后的息税前利润为900万元。如果发行债券，年利率为8%；如果发行优先股，年股利率为12%；如果发行普通股，每股发行价为25元。企业所得税率为30%。分别计算各种发行方式下的普通股每股收益，并决策采用何种方式筹资。 发行债券的EPS=[(900-2000×5%-500×8%)×(1-30%)-500×12%]/(2000/10) =元/股 发行优先股EPS=[(900-2000×5%)×(1-30%)-(500+500)×12%]/(2000/10) =元/股 发行普通股EPS=[(900-2000×5%)×(1-30%)-500×12%](2000/10+500/25) =元/股 39,某投资项目，建设期二年，经营期八年。投资情况如下：固定资产投资1500000元，在建设期初投入1000000元，在建设期的第二年的年初投入500000元。300000元的开办费在项目初期投入，200000元无形资产在建设期末投入，流动资金500000元在经营期初投入。发生在建设期的资本化利息为300000元。固定资产折按旧直线法计提折旧，期末有200000元的残值回收。开办费、无形资产自项目经营后按五年摊销。在项目经营的前四年每年归还借款利息200000元。项目经营后，可生产A产品，每年的产销量为10000件，每件销售价280元，每件单位变动成本140元，每年发生固定性经营成本180000元。企业所得税税率为30%。企业资金成本为14%。 分别计算(1)项目计算期(2)原始投资额、投资总额(3)固定资产原值、折旧额(4)回收额(5)经营期的净利润(6)建设期、经营期的净现金流量(7)投资回收期(8)净现值(9)净现值率(10)获利指数(11)年等额净回收额 计算期=2+8=10年 原始投资额=1500000+300000+200000+500000=2500000元 投资总额=2500000+300000=2800000元 固定资产原值=1500000+300000=1800000元 折旧额=(1800000-200000)/8=200000元 回收额=200000+500000=700000元-------------备注：回收额为残值和流动资金 3-6年的经营期净利润 =[10000×(280-140)-180000–200000–200000/5–300000/5–200000](1–30%)=504000(元) 第7年的经营期的净利润 =[10000×(280-140)-180000–200000–200000/5–300000/5–0](1–30%) =644000元 第8-10年的经营期净利润 =[10000×(280-140)-180000–200000](1–30%)=714000元 NCF0=-1000000-300000=-1300000元 NCF1=-500000元 NCF2=-200000-500000=-700000元 NCF3-6=504000+200000+200000/5+300000/5+200000=1004000元 NCF7=644000+200000+200000/5+300000/5=944000元 NCF8-9=714000+200000=914000元 NCF10=914000+200000+500000=1614000元 投资利润率=[(504000×4+644000+714000×3)/8]/2800000= 备注：280万是投资总额，包括资本化利息 投资回收期=PP=4+|-492000|/1004000=4+年 净现值 NPV=NCF3-6[(P/A，14%，6)-(P/A，14%，2)]+NCF7[(P/A，14%，7)-(P/A，14%，6)]+NCF8-9[(P/A，14%，9)-(P/A，14%，7)]+NCF10[(P/A，14%，10)-(P/A，14%，9)]-{NCF0+NCF1(P/A，14%，1)+NCF2[(P/A，14%，2)-(P/A，14%，1)]} =[1000400×()+944000×()+914000×()+1614000×(–)]+[-130+(-50)×(-70)×(–)] =–2227250=元 净现值率NPVR= 获利指数PI=1+ 年等额净回收额=NPV/(P/A，14%，10)=元 如果该投资项目折现率18%，净现值为负万元，计算内部收益率。 IRR=14%+(–0)/()×(18%-14%) =14%+ = 40，企业投资设备一台，设备买价为1，300，000元，在项目开始时一次投入，项目建设期为2年，发生在建设期的资本化利息200，000元。设备采用直线法计提折旧，净残值率为8%。设备投产后，可经营8年，每年可增加产品产销4，200件，每件售价为150元，每件单位变动成本80元，但每年增加固定性经营成本81，500元。企业所得税率为30%。分别计算(1)项目计算期(2)固定资产原值、折旧额(3)经营期的年净利润(4)建设期、经营期的每年净现金流量。 项目计算期=2+8=10年 固定资产原值=1300000+200000=1500000元 残值=1500000×8%=120000元 年折旧额=[1500000×(1–8%)]/8=172500元 NCF0=-1300000元 NCF1=0元 NCF2=0元 NCF3-9=[4200×(150–80)-81500–172500]×(1–30%)+172500 =200500元 NCF10=200500+120000=320500元
单项选择题 1. 下列情形中，会使企业提高股利支付水平的是( ) 。 A、市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱 B、企业财务状况不好，无力偿还负债 C、经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会 D、企业的举债能力不强2. 下列关于金融市场的说法中，不正确的是( )。 A、资本市场的风险要比货币市场大 B、场内市场按照拍卖市场的程序进行交易 C、二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一 D、按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场 3. 与生产预算无关的预算是( )。 A、销售费用和管理费用预算 B、制造费用预算 C、直接人工预算 D、直接材料预算 4. 下列关于配股的说法中，不正确的是（）。 A、配股权是普通股股东的优惠权 B、配股价格由发行人确定 C、配股权实际上是一种短期的看涨期权 D、配股不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利 5. A公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券面值为1000元，期限5年，票面利率为6%，每年付息一次，同时，每张债券附送10张认股权证。假设目前等风险普通债券的市场利率为10%,则每张认股权证的价值为（）元。 A、 B、 C、 D、 6. 某股票收益率的标准差为28．36％，其与市场组合收益率的相关系数为0．89，市场组合收益率的标准差为21．39％，则该股票的卢系数为()。 A、1．5 B、0．67 C、0．85 D、1．18 7. 如果某项目的净现值小于0，下列相关的说法中正确的是( )。 A、项目的现值指数小于0 B、项目的内含报酬率小于0 C、项目在经济上不可行 D、项目的会计报酬率小于0 8. 某投资方案，当折现率为15％时，其净现值为45元，当折现率为17％时，其净现值为一20元。该方案的内含报酬率为( )。 A、14．88％ B、16．86％ C、16．38％ D、17．14％ 9. 下列关于互斥项目排序的表述中，不正确的是( )。 A、共同年限法也被称为重置价值链法 B、如果两个互斥项目的寿命和投资额都不同，此时可以使用共同年限法或等额年金法来决策 C、如果两个互斥项目的寿命相同，但是投资额不同，评估时优先使用净现值法 D、共同年限法与等额年金法相比，比较直观但是不易于理解 10. 下列关于项目评价方法的表述中，不正确的是( )。 A、净现值法具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善 B、当项目静态投资回收期大于基准回收期时，该项目在财务上是可行的 C、只要净现值为正，就意味着其能为公司带来财富 D、净现值法所依据的原理是，假设原始投资是按资本成本借入的，当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的收益，当净现值为零时偿还本息后一无所获，当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息 11. 关于期权的基本概念，下列说法正确的是( )。 A、期权合约双方的权利和义务是对等的，双方互相承担责任，各自具有要求对方履约的权利 B、期权出售人必须拥有标的资产，以防止期权购买人执行期权 C、欧式期权只能在到期日执行，美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行 D、期权执行价格随标的资产市场价格变动而变动，一般为标的资产市场价格的60％～90％ 12. 下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是()。 A、公开间接发行的股票变现性强，流通性好 B、股票的销售方式包括包销和代销两种 C、股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法 D、按照我国《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行 13. 某公司本年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的p值为。若同期无风险报酬率为5%，市场平均收益率为10%，采用市盈率模型计算的公司股票价值为（ ）。 A、元 B、元 C、元 D、元 14. 假设业务发生前速动比率大于l，偿还应付账款若干，将会( )。 A、增大流动比率，不影响速动比率 B、增大速动比率，不影响流动比率 C、增大流动比率，也增大速动比率 D、降低流动比率，也降低速动比率 15. 下列关于市盈率模型的表述中，不正确的是（ ）。 A、市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性 B、如果目标企业的卩值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小 C、如果目标企业的卩值明显小于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小 D、只有企业的增长潜力、股科支付率和风险(股权资本成本）这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率 16. 某产品本月完工30件，月末在产品20件，平均完工程度为40％，月初在产品成本为760元，本月发生生产费用3800元，完工产品与在产品的成本分配采用约当产量法，则完工产品成本为()元。 A、2280 B、3000 C、3600 D、80017. 某种产品生产分三个步骤进行，采用逐步结转分步法计算产品成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为2300元，第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为4100元。本月第三生产步骤发生的费用为2500元(不包括上一生产步骤转入的费用)，第三步骤月初在产品费用为800元，月末在产品费用为600元，本月该种产品的产成品成本为()元。 A、10900 B、6800 C、6400 D、270018. 甲公司溢价发行5年期的公司债券。债券票面利率为10％，每半年付息一次，到期一次偿还本金，该债券有效年折现率有可能是( )。 A、10％ B、10．25％ C、11．5％ D、12．5％ 19. A公司股票最近三年末的股价分别为20元、25元和32元，并且最近三年都没有发放股利，那么该股票最近两年的几何平均收益率是( )。 A、16．96％ B、60％ C、26．49％ D、27．32％ 20. 下列各项预算中，不属于财务预算的是( )。 A、短期的信贷预算 B、生产预算 C、短期的现金收支预算 D、长期资金筹措预算 21. 甲企业上年的可持续增长率为10％，净利润为500万元(留存300万元)，上年利润分配之后资产负债表中留存收益为800万元，若预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为( )万元。 A、330 B、1100 C、1130 D、880 22. 下列关于以盈利为基础的业绩计量的说法中，不正确的是( )。 A、净收益作为业绩计量指标，考虑了通货膨胀因素的影响 B、投资报酬率指标，把一个公司赚得的收益和所使用的资产联系起来 C、与其他业绩计量指标相比，净收益容易被经理人员操纵 D、无论是净收益、每股收益还是投资报酬率，都无法分辨投资的数额和投资的时间23. 间接金融交易涉及的主体不包括( )。 A、资金提供者 B、资金需求者 C、金融中介机构 D、政府部门 24. 下列各项中，不属于股份公司申请股票上市目的的是（）。 A、资本集中化 B、提高股票的变现力 C、提高公司的知名度 D、便于确定公司价值 25. 某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为( )。 A、2．4 B、3 C、6 D、8 多项选择题 26. 下列情况下，不需要对基本标准成本进行修订的有( )。 A、产品的物理结构变化 B、辅助材料价格发生重要变化 C、由市场供求关系变化引起的售价变化 D、生产工艺的根本变化27. 以下关于内部转移价格的表述中，正确的有()。 A、在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格 B、如果中间产品没有外部市场，则不宜采用以市场为基础的协商价格 C、采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险是不同的 D、采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策28. 下列关于外部融资的说法中，正确的有( )。 A、如果销售量增长率为0，则不需要补充外部资金 B、可以根据外部融资销售增长比调整股利政策 C、在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大 D、在其他条件不变，且股利支付率小于100％的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少 29. 直接影响企业加权平均资本成本的因素有（ ）。 A、个别资本占全部资本的比重 ． B、各资本要素的成本 C、企业的整体风险 D、企业的财务风险 30. 企业在确定为预防性需要而持有现金数额时，需考虑的因素有（ ） A、企业销售水平的高低 B、企业临时举债能力的强弱 C、金融市场投资机会的多少 D、企业现金流量的可预测性 31. 下列债券的偿还形式中，较为常见的有()。 A、用现金偿还债券 B、以新债券换旧债券 C、用固定资产偿还债券 D、用普通股偿还债券 32. 下列说法中，不正确的有()。 A、在收款法下，借款人收到款项时就要支付利息 B、商业信用的筹资成本较低 C、加息法下，有效年利率大约是报价利率的2倍 D、信贷限额的有效期限通常为1年，根据情况也可延期1年33. 下列有关资本成本的说法中，不正确的有（ ）。 A、留存收益成本一税前债务成本+风险溢价 B、税后债务资本成本一税前债务资本成本×(1一所得税税率) C、历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本 D、在计算债务的资本成本时必须考虑发行费的影响 34. 下列有关本量利分析盼说法中，正确的有( )。 A、经营杠杆系数和基期安全边际率互为倒数 B、盈亏临界点作业率+安全边际率=1 C、在边际贡献式本量利图中，变动成本线的斜率等于单位变动成本 D、销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率 35. 下列关于成本按性态分类的说法中，正确的有( )。 A、所谓成本性态，是指成本总额与产量之间的依存关系 B、固定成本的稳定性是没有条件的 C、混合成本可以分为半固定成本和半变动成本两种 D、混合成本介于固定成本和变动成本之间，可以分解成固定成本和变动成本两部分简答题 36. ABC公司股票的当前市价25元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格为23元，期权合约为6个月。已知该股票收益率的方差为0．25，连续复利的无风险利率为6％。 要求：根据以上资料，应用布莱克-斯科尔斯模型计算该看涨期权的价格。 37. 某公司拟发行债券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付一次利息。 要求： (1)如果市场利率为8%，发行价格为多少？ (2)如果市场利率为10%,发行价格为多少？ (3)如果市场利率为6%，发行价格为多少？ (4)请根据计算结果（保留整数），指出债券发行价格种类及各种价格下票面利率和市场利率的关系。 38. 甲公司目前的资本结构(账面价值)为：长期债券680万元，普通股800万元(100万股)，留存收益320万元。目前正在编制明年的财务计划，需要融资700万元，有以下资料： (1)本年派发现金股利每股0．5元，预计明年每股收益增长10％，股利支付率(每股股利／每股收益)保持20％不变。 (2)需要的融资额中，有一部分通过明年的利润留存解决；其余的资金通过增发5年期长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为115元，发行费为每张2元，票面利率为8％，每年付息一次，到期一次还本。 (3)目前的资本结构中的长期债券是2年前发行的，发行价格为1100元，发行费率为2N，期限为5年，复利计息，到期一次还本付息，票面利率为4％，债券面值为1000元，目前的市价为1050元。 (4)目前10年期的政府债券利率为4％，市场组合平均收益率为10％，甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12％，市场组合收益率的标准差为20％。 (5)公司适用的所得税税率为25％。 要求： (1)计算增发的长期债券的税后资本成本； (2)计算目前的资本结构中的长期债券的税后资本成本； (3)计算明年的净利润； (4)计算明年的股利； (5)计算明年留存收益账面余额； (6)计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数； (7)确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资本成本； (8)按照账面价值权数计算加权平均资本成本。 39. C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下： (1)公司现有长期负债全部为不可赎回债券：每张面值1000元，票面利率8％，每半年付息一次，债券期限为10年，还有5年到期，当前市价1075元，当初的发行价格为1150元，每张发行费用为10元。 (2)公司现有优先股为面值100元、年股息率8％、每季付息的永久性优先股。其当前市价125元。如果新发行优先股，需要承担每股1．5元的发行成本。 (3)公司普通股当前市价75元，最近一次支付的股利为5．23元／股，预期股利的永续增长率为5％，该股票的β系数为1．2。公司不准备发行新的普通股。 (4)资本市场上国债收益率为6％；市场平均风险溢价估计为5％。 (5)公司所得税税率为25％。 要求： (1)计算债券的税后资本成本；(提示：半年的税前资本成本介于3％和4％之间) (2)计算优先股资本成本； (3)计算普通股资本成本(用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本)； (4)假设目标资本结构是40％的长期债券、10％的优先股、50％的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。 40. 假设你是F公司的财务顾问。该公司是目前国内的家电生产企业，已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂，生产某一新型产品，公司管理层要求你为其进行项目评价。 F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地，原打算建立北方区配送中心，后来由于收购了一个物流企业，解决了北方地区产品配送问题，便取消了配送中心的建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新的工厂，目前该土地的评估价值为800万元(不入账，但是增值额需要缴纳所得税)。 预计建设工厂的固定资产投资成本为1000万元。该工程将承包给其他公司，工程款在完工投产时一次付清，即可以将建设期视为零。另外，工厂投产时需要营运资本750万元。该工厂投入运营后，每年生产和销售30万台产品，售价为200元／台，单位产品变动成本为 160元；预计每年发生固定成本(含制造费用、经营费用和管理费用)400万元。公司平均所得税税率为24％。新工厂固定资产折旧年限平均为8年(净残值为零)。土地不提取折旧。 该工厂(包括土地)在运营5年后将整体出售，预计出售价格为600万元。假设投入的营运资本在工厂出售时可全部收回。管理*要求的项目报酬率为12％。 要求： (1)计算项目的初始投资(零时点现金流出)； (2)计算项目的年营业现金流量； (3)计算该工厂在5年后处置时的税后现金净流量； (4)计算项目的净现值。 41. 某投资者拥有A公司8％的普通股，在A公司宣布一股拆分为两股之前，A公司股票的每股市价为98元，A公司现有发行在外的普通股股票30000股。 要求回答下列问题： (1)与现在的情况相比，拆股后该投资者持股的市价总额会有什么变动(假定股票价格同比例下降)? (2)A公司财务部经理认为股票价格只会下降45％，如果这一判断是正确的，那么本次拆股给该投资者带来的收益额是多少?
